油脂后市或将震荡筑底

　　由于下半年有十一、元旦以及春节的到来，豆油一直处于消费旺季，对于消耗掉大量库存极有帮助，而需求旺季也将有助于推高豆油的价格。另一方面，随着下半年豆粕价格的季节性回落，压榨利润的缩小，豆粕的减少势必会造成豆油产量的缩减，这样，高库存的豆油的去库存化就会加快进行。油粕比指标一直以来对于未来豆油和豆粕的行情走势具有极好的预测作用，从历史上看，9月末都会有油粕比的突然升高，在总结历史事件时会发现，一般都存在美农报告发布之后1周-2周的时间里，前期预期的利空都没有被兑现，也就是前期产量被严重低估，美农报告一旦上调产量，那么市场内的空头就会持续打压期货价格，因此，导致了每年9月末油粕比的突然上升。随着美农报告于12日夜间公布，美国农业部继续下调单产至41.2蒲式耳，并且年末库存继续下调至150亿蒲式耳，这都将对大豆以及大豆粕价格产生提振作用，但是，不得不注意到，即使美农报告调高了单产预估，仍然比去年和前年的产量高，另外，丰产的预期也将进一步打压国内豆格，这无疑对维持弱势的油脂产品雪上加霜。

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